Нота на четыре бумаги с купоном 24% и барьером 70%

Не так здесь слово «все четыре». Ваш риск определяется худшей бумагой корзины, а доход — нет. Это несимметричная сделка.

Посчитайте грубо: если вероятность просадки одной бумаги ниже 70% за три года процентов 20, то вероятность, что хотя бы одна из четырёх это сделает, уже около 60%. И тогда вместо тела вы получаете эту худшую бумагу по цене входа.

Добавлю про купон. Он условный: не выплачивается в тот квартал, когда хоть одна бумага под барьером. В термшите почти всегда есть эффект памяти, но не всегда — проверьте, есть ли он у вас. Без памяти пропущенный купон теряется навсегда.

И второе: автоколл сработает при росте, и вас закроют через полгода с двумя купонами. То есть верхняя граница дохода низкая, а нижняя — минус тело.

Спросите у консультанта две цифры, которые в термшите обычно не пишут: комиссию за структурирование и справедливую стоимость ноты на дату входа.

Обычно выясняется, что вы покупаете за сто то, что стоит девяносто три. Эти семь процентов и есть вознаграждение всех участников.

Итог для меня: продукт не плохой сам по себе, но при 2 миллионах и без опыта работы с производными это не тот инструмент, с которого начинают.

Если очень хочется купона — есть облигации того же эмитента, там хотя бы понятно, кто кому должен.